【家電資訊-家電新聞 - 行業新聞，呼吸滑作者：編輯】

　　疫情新形勢下，機和價至近期大熱單品從藥品拓展到器械類。血氧義烏美女約炮（微信█1894143█）大保健可上門安排外圍外圍上門外圍女桑拿全套按摩前些日子還在囤布洛芬的儀單人群，如今不少都在搶購呼吸機、少翻市公司的市值血氧儀等家用醫療器械。番但分上

　　一時間，大部各大品牌的卻下相關產品成為香餑餑。家用醫療器械類的呼吸滑上市公司中，魚躍醫療(002223.SZ)是機和價至近期國產龍頭，特點是血氧產品多、品類全。儀單可孚醫療(301087.SZ)也較為齊全，少翻市公司的市值但因代理不少產品，番但分上且業績規模遠低于魚躍醫療，大部造成市值偏小。

　　此外，也有一些主營呼吸機、血氧儀等大單品的上市公司，包括怡和嘉業(301367.SZ)、康泰醫學(300869.SZ)等。在疫情的變化下，兩家公司的市值也已突破百億。

　　而當投資者關注上市公司的市值變化時，消費者在關心產品價格。通過部分公司披露的往年均價，以及如今電商平臺的售價，呼吸機和血氧儀的價格呈現明顯的上漲趨勢，漲幅至少約一倍。

　　呼吸機單價明顯上漲

　　因為疫情“賣爆”的呼吸類醫療器械，早已是兵家必爭之地。

　　該類器械涵蓋的產品，包括呼吸機、制氧機、霧化器等。三種產品的區別在于，霧化器是一種給藥裝置;制氧機是造氧裝置，涵蓋了氧氣瓶/袋/機，義烏美女約炮（微信█1894143█）大保健可上門安排外圍外圍上門外圍女桑拿全套按摩要求吸氧人有自主呼吸能力;呼吸機才是治療呼吸暫停的治療器械，可幫助人體呼吸。

　　三種產品，呼吸機目前更受到市場關注。上海證券在一份研報中統計，2021年國內呼吸機的市場規模在24億元，到2025年，市場規模將增長至33.3億元。

　　或因為技術門檻，呼吸機的大部分市場份額被瑞思邁、飛利浦等進口品牌占領，國產有魚躍醫療、怡和嘉業、邁瑞醫療等。其中，瑞思邁在國內由可孚醫療代理，而邁瑞醫療的呼吸機以醫用為主。

　　2022年11月，怡和嘉業成功上市。該企業在招股書中披露了產品的市場份額，2020年家用呼吸機的前五名分別為飛利浦、瑞思邁、怡和嘉業、魚躍醫療、律維施泰因，市占率分別為28.4%、26.6%、15.6%、7.3%、5.5%。

　　2020年，怡和嘉業的家用呼吸機收入為3.24億元。以此計算，飛利浦、瑞思邁、魚躍醫療、律維施泰因在當年的同類產品收入為5.9億元、5.5億元、1.5億元、1.1億元。

　　2022年上半年，魚躍醫療的呼吸治療解決方案收入10.99億元，同比下降16.85%，占營業收入的30.94%。同期，可孚醫療的呼吸支持類收入1.1億元，占營業收入的8.5%。怡和嘉業在招股書披露2021年家用呼吸機收入3.97億元，占營業收入的60.06%。

　　三家的收入構成中，魚躍醫療和可孚醫療沒有細分呼吸機、制氧機、霧化器的具體收入和產能。不過，魚躍醫療在半年報中表示，霧化產品同比增速約50%，制氧產品同比下降16.68%，呼吸機產品保持穩定拓寬。

　　產能方面，怡和嘉業表示其生產的家用呼吸機2021年生產量約30萬臺。上市募投項目中，該公司還計劃新增年產30萬臺。

　　購買渠道上，怡和嘉業在招股書披露，電商平臺是主要的境內經銷方式。2021年，該企業在天貓、京東、拼多多分別實現銷售額1.12億元、1.16億元、737.7萬元。

　　以此為線索，京東平臺上瑞思邁、飛利浦、怡和嘉業、魚躍醫療的呼吸機產品分別售價8800元、14800元、2950元、3980元，壓力范圍都是4-20cmH2O。

　　值得關注的是，呼吸機的價格近些年上漲明顯。可孚醫療在招股書曾披露，2020年公司代理呼吸機的平均售價為4480.58元，從瑞思邁采購的單價為2584.13元。怡和嘉業也在招股書披露，2021年公司家用呼吸機的平均售價為經銷1103.39元，直銷1488.74元。其中，經銷、直銷分別為毛利率31.3%、49.46%，以此計算，成本各自為758元、752元。

　　股價方面，雖產品受到廣泛關注，但各家企業的市值最近一個月反而均有所下降。2022年12月1日，魚躍醫療、可孚醫療、怡和嘉業的市值分別為349.36億元、93.3元、158.08億元;2023年1月4日，三家企業的市值分別為329.71億元、77.27億元、144.38億元。

　　血氧儀往年均價不到70元

　　健康監測類器械，門檻低，覆蓋人群廣。該類型的產品，包括血壓計、血糖儀、體溫儀、心電監測、血氧儀、聽診器、體重秤、胎心儀等。

　　其中，血壓計、血糖儀、體溫儀一直是健康監測類的大單品。前兩種產品，與國內龐大的高血壓和糖尿病患者人群密切相關。體溫儀的快速崛起，主要在疫情爆發后，市場對紅外體溫計的需求爆發有關。

　　上海證券在一份研報中統計，2020年血壓計主流廠商有日本歐姆龍、魚躍醫療、日本愛安德等，市占率分別為47.5%、12.9%、7.5%;同期血糖儀主流國產品牌有三諾、怡成、艾康、魚躍等，市占率分別為36%、7%、6%、5%，進口品牌羅氏和強生合計市占率約40%。

　　兩個大單品，都有魚躍醫療的身影。今年上半年，魚躍醫療的家用類電子檢測收入8.09億元，同比上漲7.38%，占營業收入的22.8%。同期，三諾生物(300298.SZ)的血糖檢測系統收入8.9億元，同比下降2.87%，占營業收入的67.78%。

　　而近期備受關注的血氧儀，主要功能是監測人體的血氧指數，一旦使用者指數低于95%，理論上有必要到醫院就醫。本輪疫情前，血氧儀并非健康監測類的大單品，但爆發后，關注度遠超血壓計、血糖儀。

　　截至2022年底，國家藥監局和各省藥監局已批準77個血氧儀上市。血氧儀的種類，涵蓋指夾式、脈搏、腕式、手持、臺式等。其中，指夾式使用最為方便，獲批企業24家，涉及到的上市公司有康泰醫學、魚躍醫療、可孚醫療。

　　2022年上半年，康泰醫學血氧類產品收入1.54億元，同比下降45.32%，占營業收入的48.89%，覆蓋指夾式、腕式、手持、臺式等。魚躍醫療和可孚醫療未在半年報中披露同類產品的收入、市占率、產能等情況。

　　2020年上市的康泰醫學，在招股書中披露了血氧類產品的產能。2019年，該類產品的生產量為176萬臺/套。根據IPO計劃，2023年將新增產能100萬臺/套。

　　京東平臺上，康泰醫學、魚躍醫療、可孚醫療的指甲式血氧儀分別售價128元、299元、169元。值得注意的是，康泰醫學在招股書中層披露，2017年至2019年血氧產品的平均售價為68.01元、67.13元、64.74元。其中，2019年血氧產品的毛利率為35.94%，以此計算，該產品的成本為40多元。

　　這里面，魚躍醫療的血氧儀價格遠高于同行，引發了市場的強烈關注。1月2日，魚躍醫療在投資者互動平臺上回應：“公司生產經營合法合規。血氧儀產品沒有漲價。因成本上漲，公司取消了折扣和優惠。”

　　股價方面，康泰醫學近一個月有所上漲。2022年12月1日，康泰醫學的市值為104.07億元;2023年1月4日，該企業的市值為131.15億元。

　　初代疫情大熱單品

　　初代因疫情大熱的產品，有口罩、手套、消毒類等。這些產品，在上市公司的收入中屬于醫療護理類。

　　因為技術門檻不高，醫療護理類的市場雖需求龐大，但鮮有企業將其作為主營業務。為數不多有過詳盡披露的，為2021年上市的可孚醫療。

　　根據招股書，2020年疫情爆發后，可孚醫療的口罩/手套、消毒產品的銷量大漲。2019年，公司口罩/手套、消毒的收入分別為0.35億元、0.13億元，2020年上漲至1.58億元、0.42億元。

　　相關產品的收入上漲，價格是明顯因素。2020年，可孚醫療口罩/手套的的每盒價格從2019年的3.58元上漲至6.38元。2022年上半年，該公司的醫療護理類收入為4.46億元，同比上漲16.44%，占營業收入的34.4%，但再未披露具體產品構成。

　　如今，疫情防控進入新形勢，各上市公司也瞄準新的商機。除了呼吸機、血氧儀等新爆款，家用醫療器械的上市公司也“跨界”研發抗原檢測。

　　截至2022年底，魚躍醫療的抗原檢測產品已在部分海外國家上市銷售，但國內的注冊申請工作還在推進中。可孚醫療的同類產品由其他抗原企業貼牌生產，已在國內上市。京東平臺上，可孚醫療的抗原測試盒每份售價5.49元，生產廠家包括東方基因、天津博奧賽斯、杭州奧泰、廈門寶泰、必歐瀚生物等。

　　此外，康復類器械也是各家早有布局的品類。

　　康復類器械，產品包括輪椅、助聽器、助行器、護理床等。2022年上半年，魚躍醫療的康復器械類收入6.49億元，同比下降13.09%，占營業收入的18.27%。同期，可孚醫療的同類板塊收入2.84億元，同比上漲48.81%，占營業收入的21.84%。

　　值得關注的是，輪椅是魚躍醫療、可孚醫療康復器械類的第一大單品。上海證券在一份研報中統計，輪椅產品主要品牌包括魚躍、英洛華、吉芮等。其中，吉芮是可孚醫療在2021年收購的品牌。

　　2018年至2020年，可孚醫療的輪椅平均售價分別為554.41元、570.19元、527.36元，毛利率在16%左右。以此計算，該產品的成本為460多元。

　　京東平臺顯示，魚躍、英洛華、吉芮等品牌的輪椅分別售價4280元、4290元、2500元，型號均為12A電池。不帶電池的折疊輪椅，魚躍、可孚等品牌各自售價460元、428元。

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